据港交所官网，上海新榜信息技术股份有限公司（以下简称“新榜信息”）日前向港交所呈交了IPO（首次公开募股）申请文件，拟在主板挂牌上市，招商证券国际担任独家保荐人。招股书（申请版本，下同）援引弗若斯特沙利文的排名显示，新榜信息是中国第二大综合内容营销解决方案供应商及第一大内容管理服务供应商。
财务数据显示，在2023年—2025年（以下简称“报告期内”），新榜信息的业务规模持续扩张，收入分别约为14.25亿元、15.64亿元和19.50亿元。此次递表港交所，新榜信息的财务结构变动、核心业务线的AI（人工智能）战略转型，以及其在资本市场的后续规划，成为了市场关注的焦点。
营收稳步增长，应收账款与现金流结构呈现动态调整
招股书显示，报告期内新榜信息的营收规模保持了稳步扩大的趋势。在利润端，2024年公司的年度溢利（净利润）为1192.4万元，2025年该项数据回升至6281万元。
在业务总量增加的同时，公司的现金流和应收账款结构也呈现出相应的动态变化。根据招股书披露的现金流量表，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-315.5万元、-1.13亿元及-1.14亿元。对于2025年录得的经营活动现金净流出，新榜信息在招股书中解释称：主要包括除税前利润6423.7万元，并就若干非现金及非经营项目作出调整，其中涵盖了1613.7万元的融资成本、1150万元的应计拨备及893.4万元的使用权资产折旧等。
图片来源：新榜信息招股书
伴随销售规模的扩大，新榜信息的贸易应收款项也有所攀升。截至各报告期末，其贸易应收款项账面余额分别为4.4亿元、5.14亿元和8.49亿元，其中2025年较2024年增长了65.3%，贸易应收款项周转天数也从2023年的109天增加至2025年的128天。
基于稳健的财务核算原则，新榜信息对贸易应收款项计提了相应的减值准备。整个报告期内，公司分别确认了2743.4万元、3694万元和3551.8万元的贸易应收款项减值亏损（含2024年针对一家进入重组前程序的电动汽车客户计提的1000万元减值）。同时，为满足日常运营及业务拓展的资金需求，公司积极拓宽外部融资渠道，截至2026年2月底，公司的计息银行借款为4.41亿元，资产负债率由2023年的51.7%上升至2025年的65.7%。
图片来源：新榜信息招股书
图片来源：新榜信息招股书
深化AI驱动战略，夯实业务合规与多元客户布局
在业务战略层面，新榜信息正积极推进向人工智能驱动的内容管理服务转型。招股书显示，新榜信息的内容管理服务收入从2023年的9953.3万元调整至2024年的7868.6万元。对此，公司解释称：“这主要归因于我们于2024年向AI驱动的企业应用进行的战略转型。我们于2024年推出了额外的AI驱动企业内容管理应用（包括声量通及海汇），与2022年推出的现有矩阵通产品相辅相成。此举扩大了我们的服务能力，但需要一段提升期以实现变现。”
在日常经营与合规管理方面，新榜信息也对行业常见的法律及合规事宜进行了详尽披露。招股书显示，截至递表，新榜信息涉及一宗与供应商B（主要提供社交媒体平台服务、电子商务及广告服务）之间有关涉嫌不正当竞争及数据使用的待决法律诉讼，原告方寻求1000万元的损害赔偿。出于审慎的财务原则，新榜信息已在2025年对此作出了1000万元的全额拨备。针对该事项，新榜信息已主动暂停了若干数据相关的服务，并一直与供应商B就潜在的争议解决方案保持沟通。
此外，在客户多元化拓展上，新榜信息报告期内曾向若干被美国商务部工业与安全局（BIS）列入“实体清单”的中国企业提供内容营销解决方案，来自这些实体的收入在2025年为2.92亿元，占总收入比重约为15%。针对这一业务进展，公司在招股书中明确声明，所有交易均以人民币计值，且不涉及任何受相关出口管理条例规管的项目或技术；公司的国际制裁法律顾问也已出具意见，确认与该等客户进行的交易并不构成违反适用的出口管制规则。
优化资本市场路径，布局港交所推进境外上市计划
在资本市场运作方面，新榜信息的步伐紧凑且目标明确。公开资料显示，公司曾于2024年3月在全国中小企业股份转让系统（新三板）挂牌。经过一年多的发展，为进一步优化资本结构并谋求国际化的资本平台，新榜信息于2025年底决议自愿除牌，并迅速启动了赴港上市的进程。
招股书披露，在公司早期的发展阶段，曾引入华盖德辉、苏州骏赐等知名机构投资者，为公司的早期扩张提供了资本助力。根据公司与前期投资者达成的相关协议安排，各方共同设定了2026年12月31日的上市时间节点。此次递表港交所，正是新榜信息推进其长期资本战略、履行股东规划的重要一步。
在股息派发与资金管理方面，新榜信息也在兼顾股东回报与公司日常运营的资金留存。招股书显示，公司于2025年宣派了4000万元的现金股息，并已于2026年2月全数支付完成。在进行利润分配的同时，截至2025年末，新榜信息的现金及现金等价物余额保持在3878.4万元。结合其账面的银行借款等外部融资，新榜信息正在通过多渠道的资金管理策略，以支撑其在港股上市冲刺阶段的财务需求与业务转型。
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